消息面方面，美国联邦储备委员会主席鲍威尔10月14日表示，美国劳动力市场出现困境迹象。他指出，自9月决策会议以来，美国经济前景基本保持不变。当前政策取向已进入艰难平衡期：一边是通胀压力尚未完全缓解，另一边是就业市场持续走弱。就业下行风险上升，私人就业指标和美联储内部研究显示就业市场降温。即使没有新的劳工统计局数据，现有证据也表明裁员和招聘减少，家庭和企业对就业机会的看法下降。
此外，美联储的资产负债表缩减进程可能在未来几个月接近尾声。他表示，美联储在资产负债表管理上有更大的灵活空间，可能需要放缓缩表节奏以维持市场流动性。尽管鲍威尔未明确下一步行动，但市场普遍预期美联储将在10月底的会议上再次降息。
芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，在鲍威尔讲话后，市场对美联储10月降息25个基点的预期概率接近100%。
场内ETF方面，截至2025年10月16日 13:39，上海金ETF(518600)上涨0.43%， 冲击4连涨。拉长时间看，截至2025年10月15日，上海金ETF近1周累计上涨9.79%。
截至10月15日，上海金ETF近1年净值上涨57.79%。从收益能力看，截至2025年10月15日，上海金ETF自成立以来，最高单月回报为11.46%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为8.23%。
份额方面，上海金ETF最新份额达3.23亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，上海金ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得1.16亿元净流入，合计“吸金”2.61亿元。
据了解，上海金ETF(518600)通过主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约，在跟踪偏离度和跟踪误差最小化的前提下，争取为投资者提供与上海金集中定价合约表现接近的投资回报。
中信建投指出，全球各大央行加大购金，中国的黄金储备已经连续11个月上升，截至2025年9月达7406万盎司，占外储比例升至7.7%，这一数字仍低于全球15%的平均水平，从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。
国泰海通证券指出，10月初黄金已突破4000美元关键点位，美联储降息、全球区域政治形势叠加各国央行持续购金将对黄金定价持续形成有力支撑；看好金价短期表现的同时，看多黄金长期配置价值。
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